20240402
核心观点:偏多(裂解价差)供应端近期尚未看到简单型炼厂复产,而综合型炼厂出现了转产渣油的行为,炼厂开工率下降,产量预期也下降。需求端高频数据显示刚需继续恢复。
平衡表调整完之后4月供应缺口为16万吨,缺口较上期平衡表变大。
月差:中性 驱动不明确。
开工率:偏多 开工率周度整体-4.0%至39.0%,华东-5%至48%,山东-6%至32%。整体开工率偏低。
投机需求:中性偏多 社会整体库存+0.99%到40.84%,累库速度下降并且是8周以来的最 低值,社会库存峰值预计在4-5月出现。山东社会库存已经出现下降。
刚性需求:偏多 本周刚需+10.23万吨至50.94万吨,继续恢复。
20240402等待信心恢复.pdf